Vaca Muerta volvió a concentrar las principales señales de inversión del sector energético argentino, con avances simultáneos en producción, infraestructura de transporte, tratamiento de gas y proyectos de GNL. La aprobación del ingreso de Tecpetrol al RIGI, la llegada de Continental Resources y el progreso de instalaciones vinculadas con la exportación muestran una industria que empieza a preparar una escala superior. El movimiento se complementa con nuevas obras y compromisos de capital que buscan resolver los cuellos de botella asociados al crecimiento de la producción no convencional.
Vaca Muerta suma capital para una nueva escala productiva
Uno de los anuncios centrales fue la aprobación por parte del Gobierno del ingreso al RIGI del proyecto Los Toldos II Este, de Tecpetrol. La iniciativa contempla una inversión de US$ 6.400 millones y proyecta alcanzar una producción de 70.000 barriles diarios. La incorporación al régimen otorga respaldo fiscal y regulatorio a uno de los mayores desembolsos previstos para ampliar la producción no convencional.
El movimiento coincide con la llegada de un nuevo jugador internacional. Continental Resources, uno de los principales productores de shale de Estados Unidos, acordó comprar el 50% de Phoenix Global Resources y conformar una plataforma conjunta con Mercuria. El plan contempla inversiones por US$ 4.000 millones durante cinco años y agrega a la formación un operador con experiencia específica en hidrocarburos no convencionales.
El interés financiero también quedó reflejado en la compra de acciones de Vista por US$ 76 millones realizada por Thiel Macro, vehículo vinculado con el inversor Peter Thiel. La participación representa aproximadamente el 1% de la petrolera y suma otra señal del atractivo que genera el crecimiento del shale argentino entre inversores internacionales.
Oleoductos y servicios acompañan el crecimiento petrolero
La expansión productiva requiere capacidad suficiente para evacuar el petróleo. En ese frente, el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur quedó terminado y se prepara para entrar en operación. En Punta Colorada, Río Negro, el proyecto también avanzó con el emplazamiento de una plataforma clave. La infraestructura será fundamental para ampliar la salida del crudo de la Cuenca Neuquina y acompañar el crecimiento de los desarrollos.
La actividad también genera presión sobre la cadena de servicios. Tenaris proyecta incorporar un nuevo equipo de perforación durante 2027 con el objetivo de reducir restricciones operativas a medida que aumenta el ritmo de desarrollo. Al mismo tiempo, especialistas advirtieron sobre la necesidad de ampliar las herramientas de financiamiento para las pymes petroleras, especialmente para equipamiento y capital de trabajo.
En paralelo, Neuquén recibió ofertas por ocho de las 15 áreas de Vaca Muerta licitadas a través de Gas y Petróleo del Neuquén. El proceso registró interés mayoritario de empresas locales y participación internacional. El resultado marca cuáles son los bloques capaces de atraer capital para extender la frontera de actividad hacia nuevas zonas de la formación.
El GNL avanza desde Neuquén hasta la costa de Río Negro
El desarrollo gasífero también comienza a conectar producción, acondicionamiento y salida exportadora. YPF avanza con una Planta Integrada de Tratamiento de Gas en Neuquén sobre un predio de 525 hectáreas. La instalación permitirá acondicionar el gas de la Cuenca Neuquina destinado a proyectos de GNL y constituye una pieza necesaria para articular la producción de Vaca Muerta con futuras instalaciones de licuefacción.
En Río Negro, Southern Energy ingresó en una instancia logística concreta con el inicio de la descarga de casi 3.500 caños, luego de una ampliación de la capacidad del puerto de San Antonio Este. Los avances en ambos extremos de la cadena muestran que el GNL empieza a movilizar infraestructura específica más allá de los anuncios de inversión.
Otra señal de demanda de infraestructura apareció en TGS: su planta de líquidos ya tiene contratado el 93% de la capacidad. El alto nivel de compromisos comerciales anticipados refleja la necesidad de procesamiento asociada al aumento de la producción y refuerza la relevancia de ampliar instalaciones que acompañen la expansión de la cuenca.
Financiamiento y regulación amplían la agenda energética
Fuera del segmento hidrocarburífero, el financiamiento internacional dio una señal relevante para las energías renovables. MSU Green Energy obtuvo US$ 100 millones de FinDev Canada y la alemana DEG, con aportes de US$ 50 millones de cada institución. Los recursos serán destinados a proyectos de generación renovable y amplían las fuentes de capital disponibles para nuevas inversiones.
La agenda regulatoria también tuvo novedades. El Gobierno y los gobernadores del Norte Grande acordaron avanzar con un esquema de Zonas Cálidas, que otorgará un subsidio adicional durante el verano a hogares de las provincias norteñas debido al mayor consumo eléctrico asociado con las temperaturas. A su vez, la reforma del régimen de biocombustibles abrió una disputa entre la agroindustria y las pymes: el proyecto plantea elevar del 7,5% al 10% el corte obligatorio mientras continúa la discusión sobre la organización del mercado.
El balance muestra una agenda dominada por inversiones y obras destinadas a transformar el crecimiento de la producción en capacidad efectiva de transporte, procesamiento y exportación. La incorporación de capital internacional, los proyectos bajo el RIGI y el avance del GNL consolidan a Vaca Muerta como el principal eje de expansión, mientras renovables y regulación eléctrica mantienen abiertos otros frentes relevantes para el sector energético argentino.
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